泰舜不雅察|潮起海之南-12月热心海南自贸港投资契机

发布日期：2025-12-23 11:19    点击次数：124

泰舜钞票投研 2025年12月1日

1、A股再现普涨，赢利效应突显

上周（11月23日至11月29日）A股阛阓强势反弹，主要指数中上证综指高涨0.15%，创业板指大涨4.54%。阛阓在资格一轮调换之后迎来强势反弹，全阛阓5400支股票中有4542支实现高涨，占比高达84.1%；更是有近4000支股票涨幅跨越10%，占比跨越74%，阛阓赢利效应突显。

2、成交量执续萎缩，热心年末A股日期效应

尽管阛阓赢利效应显明，但插足Q4，尤其是临比年末，阛阓交投执续低迷，上周A股日均成交额1.96万亿，较上周缩量约10%；其中11月28日成交额1.598万亿元，创近4个月新低?。

插足Q4，阛阓格调趋于安妥，今年度阛阓涨幅可不雅，资金存在多数结束需求，在成交量未能执续放大的情况下，宜为止仓位参与反弹。

图1：本周A股成交量执续萎缩。

数据着手：泰舜钞票、wind

3、12月海南自贸港插足封关倒计时

2025年11月6日，习总通知在海南三亚听取海南开脱商业港建树责任讲演并发表蹙迫言语。A股阛阓海南自贸港板块同步迎来一波投资契机。如今插足12月，海南老成封关日渐周边，各项政策加快落地，阛阓海南板块有望不绝投资热度。

建树海南开脱商业港是习总通知躬行打算、躬行部署、躬行推动的改革盛开要紧国度策略，承载着党中央深刻的策略考量,对中国和世界齐具有蹙迫真谛

海南自贸港封关运作（12月18日）符号着其四肢全面深化改革盛开考试区的策略定位插足新阶段。通过“一线放开、二线管住、岛内开脱”的监管框架，海南旨在打造轨制型盛开新高地，对接海外高尺度经贸限定。

图2：海南自贸港中枢：一线”放开、“二线”管住、岛内开脱

数据着手：泰舜钞票、wind

4、爱重海南自贸港的时间配景：新时间深化改革盛开的考试田

海南的发展同我国改革盛开的历程息息干系，1988年4月13日，时任世界东说念主大常委会副委员长的习仲勋，主执了七届世界东说念主大一次会议，决定建树海南省，建立海南经济特区；2020年6月1日，中共中央、国务院印发《海南开脱商业港建树总体有策划》；2021年6月10日，十三届世界东说念主大常委会第二十九次会议表决通过了海南开脱商业港法等；2025年7月23日，国度发展改革委副主任王昌林在国新办发布会上清楚，党中央批准：海南自贸港封关2025年12月18日老成脱手。

图3：海南自贸港政策演进

数据着手：泰舜钞票、wind

海南自贸港是对接海外高尺度经贸限定的轨制型盛开考试田，是国内海外双轮回的策略联接点，其策略定位是“全面深化改革盛开考试区”，有着深刻的时间配景。

国内配景：破解区域发展不屈衡、探索高水平对外盛开新花样的需求。海南自贸港建树旨在通过轨制集成蜕变破解中国区域发展梯度差困难，为高水平对外盛开提供“压力测试区”，推动国内产业梯度转换与世界谐和大阛阓建树。

海外配景：濒临寰球供应链区域化重构与单边主义挑战，海南自贸港通过打造跨境商业便利化缺陷强化中国在新一轮海外竞争中的策略支点作用。海南自贸港中枢政策径直对标CPTPP 数字商业限定、DEPA 数据跨境流动尺度等海外经贸新限定灵验对冲“小院高墙”式时期阻塞风险。

图4：海南自贸港是新时间轨制蜕变的考试田

数据着手：泰舜钞票、wind

5、海南自贸港中枢政策解读：“零关税”与“一线放开，二线管住”

①“零关税”政策

“零关税”是海外开脱商业港的蹙迫特征，有益于镌汰企业入口原材料、通关时期等成本，促进商业愈加开脱便利。全岛封关前，海南开脱商业港已出台施行了原辅料、交通器具及游艇、私用出产开采等3 项入口“零关税”政策。老成封关后，一品道门在线视频 完整版 “零关税”的商品遮掩面将会权贵扩大，商品规模将由当今的1900 个税目扩大至约6600 个税目，约占沿途商品税目的74%。

同期，在制造关键，海南开脱商业港内饱读舞类产业企业出产的含入口料件在海南开脱商业港加工升值达到或跨越30%的货色，从海南开脱商业港插足内地免征入口关税。

在企业所得税方面，左证《海南开脱商业港建树总体有策划》，封关后，对注册在海南开脱商业港并骨子性运营的饱读舞类产业企业，减按15%征收企业所得税，远低于内地25%的一般税率。

在个东说念主所得税方面，在海南自贸港责任的高端东说念主才和紧缺东说念主才，其个东说念主所得税践诺税负跨越15%的部分赐与免征，这对企业引诱高端东说念主才极为有益。同期，世俗住户个东说念主所得税按3%、10%、15%三档逾额累进税率征收。

②一线放开：货色、资金、东说念主员跨境流动的“放开”限定。

海南自贸港封关运作在“一线”将主要施行货色相差境负面清单贬责轨制、货色入口零关税负面清单贬责轨制、货色入口零关税政策等。

为因循高水平的商业与投资举止，资金流动开脱便利成为海南打造离岸金融与跨境成本新高地的关键。海南自贸港封关后将分阶段、分智商推动成本名堂可兑换，并开展了跨境商业投资高水平盛开外汇贬责改革试点，便利企业在跨境融资、资金池贬责等方面享有更高开脱度。

图5：海南自贸港将实现成本名堂开脱流动

数据着手：泰舜钞票、公开府上整理

同期，海南在东说念主员相差开脱便利方面出台了极具引诱力的东说念主才政策。入境方面，逐渐扩大入境免签遮掩规模，2018年对来自59 个国度的东说念主员施行入境免签政策，2025 年6 月扩大至85 个国度，同期执续优化经过，为海外商务、旅游和疏导大开终南捷径。

③二线管住：岛内与内地之间的“管住”尺度

封关后货色由海南开脱商业港插足内地的，应经由“二线港口”通行并接管相应贬责，经受双轨制贬责花样：

一种针对“零关税”货色相当加工制制品、享受加工升值免关税政策的保税货色、自境外插足海南开脱商业港时放宽商业贬责行动的货色相当加工制制品，除非常情形外，应从海关监管通说念通行，并接管海关监管，在岛内关键已训诫核的，不再重叠验核。

另一种则针对其他国内通顺货色，经非海关监管通说念通行，由海南省按现行国内通顺章程贬责。

6、热心海南自贸港老成封关带来的投资契机。

总体来看，海南自贸港封关后将深刻改变海南本人的产业样子，也为企业和投资者带来新的投资机遇。

总体而言，在投资规模，淡薄紧跟国度中枢政策诱导，热心海南自贸港“三区一中心”策略定位：以“全面深化改革盛开考试区”探索轨制型盛开；以“国度生态斯文考试区”践行绿色发展，以“国度要紧策略做事保险区”强化南海资源开发与区域安全因循；以“海外旅游破钞中心”推动破钞升级。

具体而言，投资海南自贸港应驻足长期，紧扣“政策结束”与“产业催化”两大干线。淡薄要点布局三大场地：

①是径直管益于自贸港配套基础设施升级改革：包括港口、空港、物流园区以及建材、水泥等基建规模，也包括数据中心、算力等新式基础设施建树。

②是自贸港专有的政策异日将会催生出的高新产业包括：生物医药、数字经济、跨境商业、热带农业等。

③是受益于海南地舆环境以及“海外旅游破钞中心建树”政策支执的当代旅游业，包括免税、航空物流、当代农业、海洋经济等当代办功绩。

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